EKONOMISTI UPOZORAVAJU NA TEŠKE DANE U RS: “Bojim se da nismo u dobroj situaciji – ovako se finansije NE VODE!”

Republika Srpska planira da se tokom naredne godine zaduži oko 1,7 milijardi konvertibilnih maraka, ali ekonomski stručnjaci upozoravaju da će realizacija takvog plana biti izuzetno složena i neizvjesna. Prema njihovim procjenama, postoje ozbiljni finansijski i reputacijski problemi koji bi mogli znatno otežati pristup tom iznosu.

Ekonomista Zoran Pavlović navodi da postoje najmanje dva ključna razloga zbog kojih će planirano zaduženje biti teško ostvarivo. Prvi se odnosi na samu strukturu planiranog duga, koji je, kako kaže, zamišljen pretežno kao dugoročno zaduženje.

“Prvi je što su planirali da više-manje taj iznos od 1,7 milijardi bude primarno dugoročno zaduženje. A to može da bude dugoročno zaduženje po osnovu kupovine, odnosno prodaje obveznica na nekom evropskom tržištu. Treba imati u vidu da će se teško toliko novaca prikupiti sa lokalnog tržišta, ako se uzme u obzir ograničenje koje postoji da ni jedna finansijska institucija ne može da bude u finansijskom svijetu – izložena, odnosno da ne može dati više od 5 ili 10% plasmana jednom korisniku”, rekao je Pavlović.

On pojašnjava da domaće finansijsko tržište, zbog zakonskih i regulatornih ograničenja, jednostavno nema kapacitet da obezbijedi toliki iznos sredstava jednom korisniku. Zbog toga smatra da će vlasti u Republici Srpskoj ponovo biti primorane da se okrenu međunarodnim berzama.

“Pretpostavljam da će morati da planiraju da idu opet na berzu. Jedini mali problem sa berzom je da će biti teško da odrade posao jer zadnjeg agenta koga su angažovali nisu ispoštovali. Njega su u biti prevarili pa je tužio Vladu Srpske za neisplaćenu proviziju za posao koji je uradio”, rekao je Pavlović.

Riječ je o sudskom sporu vrijednom tri miliona konvertibilnih maraka, koji još uvijek traje. Tužbu je podnio Dušan Mađid Pajić, direktor švicarske firme “Synergy Wealth Management”, koji od Republike Srpske potražuje navedeni iznos na ime posredničke naknade za emisiju obveznica iz aprila 2021. godine. Tada se Vlada Republike Srpske na Londonskoj berzi zadužila za 300 miliona eura.

Pavlović naglašava da je uloga agenata u ovakvim finansijskim aranžmanima od ključnog značaja, jer bez njihove podrške i reputacije nije moguće uspješno realizovati prodaju obveznica na međunarodnom tržištu.

“To je nešto što je urađeno, a nije dobro zato što tih agenata koji rade na animiranju finansijskih institucija i fondova za kupovinu obveznica, jer ipak treba s jedne strane pripremiti, a s druge strane napraviti prospekt, odnosno dokument koji je osnov za prodaju obveznica”, rekao je Pavlović.

Prema njegovim riječima, ovakvi postupci ozbiljno narušavaju kredibilitet Republike Srpske na međunarodnom finansijskom tržištu i dodatno komplikuju buduće pokušaje zaduživanja.

“Možda će htjeti neki drugi agent da radi, ali će uzeti pare unaprijed. U finansijskom svijetu se takve stvari ne rade. Republika Srpska će morati ići na neku međunarodnu berzu jer tih para nema u BiH. Ona dva osnova kako sam rekao, ali kad se još na to dodaju razni sudski sporovi koji su više manje prisutni kao takvi u arbitražama, bojim se da nismo u dobroj situaciji”, dodao je Pavlović.